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钢铁:钢材社会库存继续累积 荐5股

发布时间:2019-10-11 22:10:54

钢铁:钢材社会库存继续累积 荐5股 2018-01-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

钢材价格下降。上周螺纹钢价格下降,上海地区下降 20元/吨至4000元/吨。上周热卷价下降,上海地区下降20元/吨至42 0元/吨。上周冷轧价格下降,上海地区下降10元/吨至4850元/吨。上周镀锌价格下降,上海地区下降10元/吨至5070元/吨。上周高线价格下降,上海地区下降280元/吨至4 20元/吨。上周中板价格下降,上海地区下降60元/吨至4140元/吨。

钢材社会库存上涨。上周钢材社会库存上涨41.91万吨至8 5.10万吨,其中螺纹上涨 2.55万吨至 50.92万吨;线材上涨9. 0万吨至112.1 万吨;热卷下降0.6 万吨至170.21万吨;冷轧上升1.51万吨至105.59万吨;中板下降10.82万吨至96.25万吨。

原料价格上涨。上周河北主焦煤车板价上涨80元/吨至15 0元/吨,山西一级冶金焦车板价与上周持平为2 00元/吨。上周矿石价格下降,普氏62%矿石指数上涨4.10美元/吨至77.10美元/吨,唐山66%铁精粉价格上涨10元/吨至700元/吨。港口现货价格上涨,青岛PB粉矿价格上涨12.00元/湿吨至5 5元/湿吨。上周港口库存上涨268.1万吨至1.49亿吨,日均疏港量下降7.7 万吨至258.77万吨。

行业推荐评级。上周申万钢铁行业收涨 .40%,跑赢沪深 000.7 个百分点。明年需求向好,主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口,产能利用率逐步上行的长逻辑仍然不变。钢企盈利仍然维持高位,2017年出色的年报业绩将对板块个股股价形成有力支撑,维持行业推荐评级。

上周重点推荐个股及逻辑:上周钢材现货继续大幅走低、期货环比走强,贴水幅度缩窄。贸易商继续补库存,社会库存环比增加41.92万吨,中间环节累库存环比加速。上周高炉开工率小幅上升,铁矿石价格环比上升,大中型钢企原料库存环比增加1天。但整体开工率受限产约束依然维持低位,同时钢材需求因气温降低和节日临近进一步下滑,预计未来钢材价格弱势震荡。贸易商迎来绝佳补库存机会,我们预计节后开工率回升、需求释放弹性大,但钢材供给释放要等到 月中旬限产结束后。看好2月末至 月冬储及需求回升推升的钢价反弹行情。重点推荐受益北材南下减少、区域钢材溢价、高市占率的*ST华菱、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、韶钢松山。

风险提示:钢材产量快速增加,国外钢材价格下跌超预期,国外矿山主动减产,相关重点公司未来业绩的不确定性。

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