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凤凰医疗01515民营医院第一股的巧妙与

发布时间:2019-09-22 18:39:30

  凤凰医疗(01515)民营医院第一股的巧妙与风险

  ,凤凰医疗集团接管医院后,门头沟区医院"公益性得到进一步加强",医疗费用"不升反降"。

  "凤凰医疗集团负责医院的管理运行,政府对其公益性和服务水平进行考核,并给予资金回报。"门头沟区医院负责人徐泽昌曾在接受媒体采访时表示,"是否盈利并不是考核标准"。

  2010到2012年,凤凰医疗作为几家托管医院的"医院管理服务"收入,在总营收的占比分别是4.1%、3.8%、5.3%。

  上述政策研究人士对新京报说,"一些社会资本对公办医院进行托管,主要目的在于药品等采购权。"

  根据公立医院所有方和凤凰医疗的协议,凤凰医疗掌控了药品采购。招股书中写道:"据IOT协议,本集团有权管理相关医院,因此我们能够控制、整合及管理该等医院和诊所的采购,包括促使其向我们的供应链采购药品、医疗器械和医用耗材。"

  "这种营利模式全靠双方合同约束。而且合同的另一方是明显更强势的政府。这种情况下,保姆能不能长期做下去、能不能一直有采购权,这都是问题。"

  凤凰医疗也在招股书里向投资者公开了这一顾虑:"若本集团未能与IOT医院所有者保持良好关系,在当前协议期满后,其医院可能选择不与本集团续签IOT协议。"

  政策夹缝中求生

  卫生部经济研究所副所长胡善联告诉,一些社会资本参与投资管理非营利性医院,之所以外设医药公司,通过自买自卖的方式获取利润,是因为国家规定非营利性医院不能以营利为目的,经营结余不得用于分红,且投资人不能通过股份转让套现。

  作为几家非营利性医院的管理方,凤凰医疗自然也受到这种制约。

  "在这一政策限制下,凤凰医疗通过药品、器械采购赚钱的盈利方法,以非营利医院的面目出现,行营利之实,这个做法本身有取巧的嫌疑。"前述政策研究人士说,"但这也是民营资本的一种尝试。是无可奈何的。资本生来就是逐利的,投资赚钱天经地义。"他说,"你不能既鼓励社会资本办医,又不明确人家的回报路径。"

  章滨云告诉新京报,由于一直以来有些政策的不明朗以及缺乏引导,让本来应该名正言顺的事情显得名不正、言不顺。

  今年10月24日,由中国医院协会民营医院管理分会等机构发布的《民营医院蓝皮书:中国民营医院发展报告(2013)》曾呼吁鼓励公办医院托管经营:"目前在世界各国,托管经营的方式并不普遍,也缺少可资借鉴的经验。但对目前的中国医疗服务行业来说,它是搞活公立医院的一项重要探索。可以成为国有资本民营化的一种过渡措施。"

  卫生部研究员朱恒鹏告诉,此次三中全会关于医改的方针有望破解政策壁垒。三中全会公报中,关于医改问题提到"鼓励社会办医,优先支持举办非营利性医疗机构。社会资金可直接投向资源稀缺及满足多元需求服务领域,多种形式参与公立医院改制重组"。

  "这段话的意思就是说:'行、也行、还行'。其中,多种形式参与公立医院改制重组这一规定,将凤凰医疗已经实践的'托管'形式包含在内"。朱恒鹏说,"这是全面放开的信号,政府强调了市场的绝对地位。"

  有分析人士认为,凤凰医疗运作已久的托管模式,与此次允许民资"多种形式参与公立医院改制重组"的精神不谋而合,依托于"托管"模式的"供应链"业务也将前景可期。

  国务院国有资产办公室副主任文宗瑜告诉,一直以来,对于社会资本托管公办医院,国家并没有一个明确的政策法规来管理和规范。

  在这种政策"留白"下,凤凰医疗通过另类盈利模式的发展壮大,被分析人士认为是"夹缝"中求生的一个典型。

  中信建投证券研报分析称:凤凰医疗以"曲线救国"的方式解决了公立医院不盈利、改制困难的问题,也为单个医院变成集团连锁提供了一种可选择的路径,"或许不是最好的,但在目前的政策背景下是最取巧的。"

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